La deuda del sector público no financiero (SPNF) registró una reducción de 56.6% a 51.1% del producto interno bruto (PIB) durante el último año, lo cual puede considerarse como un logro de la gestión fiscal del Gobierno, en cuanto a manejo de los compromisos internos y externos, así como de la administración de los ingresos y gastos.

Sin embargo, esa reducción relativa como proporción del PIB no implica una reducción real del endeudamiento público, pues en realidad, durante el último año aumentó en un 6.8% al pasar de US$44,622.3 millones en diciembre de 2020 a US$47,674.1 millones al cierre de 2021. Esto indica que la deuda del SPNF aumentó en US$3,051.8 millones.

Entonces, ¿por qué se habla de una reducción de la deuda? La respuesta está en que la deuda pública se mide como proporción del PIB. Si la economía, es decir, el valor de los bienes y servicios que se producen en un año, aumenta, entonces el tamaño del PIB es mayor y su comparación con un monto determinado baja en proporción porcentual, aunque no en términos absolutos.

En diciembre de 2020 el PIB dominicano tenía un valor de US$78,837.9 millones, mientras que un año después, para diciembre de 2021 creció a US$93,295.7 millones, para un incremento de un 18.3%.

La proporción en que creció el PIB en un año es mayor a la del crecimiento de la deuda pública, por lo que, aun aumentando el endeudamiento, su nivel como porcentaje del PIB resulta mejor. De ahí que pasara de 56.6% a 51.1% del PIB en un año, aun cuando registró un aumento absoluto de poco más de US$3,050 millones.

Buena administración

Aunque el endeudamiento público en términos absolutos ha aumentado, el Gobierno tiene el mérito de haber desacelerado la tendencia, con una estrategia de administración de pasivos y de aprovechamiento del incremento de los ingresos.

“Ha sido evidente que las operaciones de manejo de pasivos han creado un efecto positivo en nuestro portafolio de la deuda”, expresó la viceministra de Crédito Público de Hacienda, María José Martínez en un comunicado. “Seguiremos implementando esta estrategia en este 2022, garantizando las mejores condiciones posibles y la sostenibilidad de la deuda pública”, agregó.

Para el año 2021, el Congreso Nacional autorizó al Poder Ejecutivo a endeudarse por RD$253,727.7 millones para cubrir déficit fiscal presupuestario (diferencia entre ingresos y gastos) y vencimientos de capital e intereses de deuda vigente.

Sin embargo, de ese endeudamiento autorizado, el Gobierno ejecutó RD$221,703.83 millones al cierre del año pasado, quedando RD$32,023.9 millones sin desembolsar.

En tanto, para este año, en la Ley de Presupuesto General de la Nación el Poder Legislativo autoriza al Gobierno Central a contraer deuda por un máximo de RD$284,079.3 millones para cubrir déficit fiscal y vencimiento de deudas.

En caso de que las estimaciones de ingresos y gastos para este año no sufran variación, el Gobierno puede utilizar los RD$32,023.9 millones sin desembolsar del año pasado y así solicitar menos dinero prestado este año de lo que tiene programado.

También puede disponer de esos recursos para aumentar sus gastos este año, sin variar el déficit fiscal programado.

Deuda pública consolidada

La deuda pública, interna y externa no solo es la relativa al sector no financiero. También se incluye el sector financiero, que son los compromisos asumidos por el Estado, a través del Banco Central dominicano.

Se estima que la deuda pública financiera ronda los US$13,000 millones, que deben ser agregados a los US$47,674.1 millones del SPNF para completar lo que se conoce como la deuda consolidada del Estado dominicano.

Esa deuda consolidada, al cierre del 2021 ronda los US$61,000 millones, lo que equivale a aproximadamente el 65% del PIB. Hace un año, tomando en cuenta el tamaño del producto, esa deuda consolidada, aun siendo menor en monto, equivalía al 70% del PIB.

Sobre la deuda pública también se incluyen otros montos, como son los compromisos del Estado con suplidores, deuda del sector eléctrico, así como otros endeudamientos de instituciones descentralizadas.

El ministro de Hacienda, Jochi Vicente, informó que la actual gestión “asume con responsabilidad” el manejo de la deuda pública y que no se han tomado ni se tomarán más préstamos que los aprobados por el Congreso Nacional.

El funcionario resaltó que una muestra del compromiso del presidente Luis Abinader con el tema de la deuda es que el año pasado, aun disminuyendo las necesidades de financiamiento original en un 13%, no se utilizó la totalidad del monto de financiamiento.

Manejo de pasivos

Los pagos de intereses de la deuda del sector público no financiero (SPNF) como proporción de los ingresos fiscales se situaron en 18.6% al cierre del año 2021. Eso implica una reducción de casi cinco puntos porcentuales en comparación con el equivalente al 23.6% de los ingresos que se destinó al pago de vencimientos de deuda durante el 2020.

El ministro de Hacienda, Jochi Vicente, aseguró que la reducción del peso de la deuda pública sobre las cuentas fiscales en 2021 se logró gracias a una gestión eficiente en el manejo de los pasivos, estrategia que el Gobierno mantendrá también durante este año.

“Seguiremos haciendo lo que hemos hecho hasta ahora para lograr la sostenibilidad de la deuda y replicar, si las condiciones lo permiten, las acciones que hemos implementado en los últimos 18 meses”, dijo.